미국 온라인 모기지 플랫폼 기업 Better Home & Finance(BETR)가 다시 투자자들의 관심을 받고 있다.
최근 투자은행 Roth/MKM은 Better에 대해 신규 커버리지를 개시하며 ‘매수(Buy)’ 의견과 함께 목표주가 35달러를 제시했다.
주목할 점은 단순히 주택담보대출 시장 회복을 기대한 것이 아니라, Better를 AI 기반 금융 플랫폼 기업으로 재평가하기 시작했다는 점이다.
월가가 보는 Better의 변화
과거 Better는 온라인 모기지 대출 회사로 분류됐다.
주택 거래가 늘어나면 실적이 좋아지고, 금리가 오르면 어려움을 겪는 전형적인 경기 민감 업종이었다.
하지만 최근 회사는 사업 모델 자체를 바꾸고 있다.
핵심은 AI다.
Better는 자체 개발한 AI 시스템인 ‘Tinman’을 활용해 대출 심사와 승인 과정을 자동화하고 있다.
기존 금융기관이 많은 인력과 시간을 투입해야 했던 업무를 AI가 처리하면서 비용 절감 효과를 높이고 있다는 설명이다.
시장에서는 Better가 단순 모기지 회사에서 AI 기반 금융 플랫폼으로 전환을 시도하고 있다고 평가한다.
왜 AI가 중요한가
현재 금융업계는 AI 도입 경쟁이 본격화되고 있다.
은행과 보험사, 증권사 모두 비용 절감과 생산성 향상을 위해 AI 투자를 확대하고 있다.
모기지 산업 역시 예외가 아니다.
대출 심사와 서류 검토, 리스크 분석 과정은 반복 업무 비중이 높기 때문에 AI 적용 효과가 크다.
Better는 이러한 흐름을 선도하려는 기업 중 하나다.
특히 AI를 활용해 대출 처리 속도를 높이고 운영 비용을 낮출 수 있다면 전통 금융기관보다 경쟁력을 확보할 가능성이 있다.
ChatGPT와 Credit Karma가 의미하는 것
투자자들이 주목하는 또 다른 부분은 파트너십이다.
Better는 Credit Karma와 협력 관계를 구축하고 있으며, AI 생태계 확대 과정에서 ChatGPT와의 연계 가능성도 거론되고 있다.
이는 단순한 기술 협력을 넘어 고객 유입 채널 확대라는 의미를 가진다.
전통 금융회사가 지점을 통해 고객을 확보했다면 Better는 플랫폼과 AI를 활용해 고객을 확보하는 구조를 만들고 있는 것이다.
흑자 전환 가능성도 주목
현재 Better는 아직 적자를 기록하고 있다.
지난 12개월 기준 EBITDA는 마이너스 상태다.
하지만 시장은 적자 규모보다 개선 속도에 더 주목하고 있다.
최근 매출 성장률은 50%를 넘어섰고, 일부 증권사는 2026년 말 EBITDA 손익분기점 달성이 가능할 것으로 보고 있다.
AI를 통한 비용 절감 효과가 본격적으로 나타난다면 수익성 개선 속도가 예상보다 빨라질 수 있다는 분석이다.
비트코인 담보 대출까지 등장
최근 Better가 발표한 또 하나의 흥미로운 프로젝트는 디지털 자산 담보 모기지다.
회사는 가상자산 거래소 코인베이스와 협력해 비트코인과 스테이블코인(USDC)을 담보로 활용하는 주택담보대출 상품을 준비하고 있다.
이는 전통 금융과 디지털 자산 시장이 결합하는 대표 사례 중 하나로 평가받는다.
만약 해당 서비스가 성공적으로 자리 잡는다면 Better는 기존 모기지 시장뿐 아니라 디지털 금융 시장에서도 차별화된 경쟁력을 확보할 수 있다.
투자자들이 체크해야 할 변수
물론 기대감만으로 투자할 수는 없다.
향후 Better 주가에 영향을 줄 핵심 변수는 다음과 같다.
AI 플랫폼 성과
AI 시스템이 실제 비용 절감과 고객 확대 효과를 만들어내는지 확인해야 한다.
금리 환경
모기지 산업 특성상 금리 인하 여부가 실적에 큰 영향을 미친다.
흑자 전환 시점
시장이 기대하는 손익분기점 달성이 가능한지 여부가 중요하다.
디지털 자산 사업
비트코인 담보 대출이 새로운 성장 동력으로 자리 잡을 수 있는지 확인할 필요가 있다.
핵심 정리
최근 월가가 Better를 긍정적으로 평가하는 이유는 단순히 주택시장 회복 때문이 아니다.
AI 기반 금융 플랫폼으로의 전환 가능성과 디지털 자산 사업 확장이 새로운 성장 스토리로 부각되고 있기 때문이다.
다만 현재는 여전히 적자 상태인 만큼 기대와 현실을 구분할 필요가 있다.
결국 투자자들이 주목해야 할 것은 AI가 실제 수익성 개선으로 이어지는지, 그리고 Better가 전통 모기지 회사에서 차세대 핀테크 플랫폼으로 진화할 수 있는지 여부가 될 것으로 보인다.
